煤炭股:强势上涨的背后有着更深次的原因

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查看1972 | 回复3 | 6 天前|发表时间:2021-6-11 05:23:54| 显示全部楼层 |阅读模式

周三,以煤炭、钢铁、石油为代表的资源类周期股重获市场关注。其中,采掘板块以4.27%的涨幅位居28个申万一级行业首位,山煤国际、兰花科创等多股涨停。

近期大宗商品价格开始回暖,市场活跃资金也开始回流周期板块。而更重要的一点是中报行情开始启动,由于大宗商品与去年同期相比价格上涨,周期板块半年报业绩预计普遍向好,其中以煤炭表现最为明显。

数据显示,2021年一季度、2021年4月、2021年5月沿海现货煤价分别为724、764、892元/吨,月度煤价逐级向上,行业二季度盈利环比一季度将大幅提升,成为板块反弹的另一大催化因素。

近期,不少煤炭股已经重返前期高点,兰花科创也已创出新高。那么煤炭股仍有多大上涨空间,又该如何把握煤炭股机会呢?

对此,国泰君安认为,短期市场仅从煤价的高弹性来理解行业的高盈利弹性,但殊不知其背后核心的原因在于供给端已经出现深刻变化,推动短期盈利高增、中期煤价高位、远期价值重估。

该机构指出,煤炭行业供给端的优化,将为行业带来深刻的变革,即短期表现为供给收窄叠加需求强势,盈利进入释放期;中期表现为供需缺口抬高煤价中枢,增产保供下国企龙头量价齐升;远期表现为碳中和背景将加速行业价值重估。

公司层面,对于过去受高成本影响难以释放利润的企业,高经营杠杆将带来充分的盈利弹性;中长期来看,碳中和大方向下行业格局优化思路不变,优质公司在相当长的时期内具备可观的价值回报。

对于如何投资煤炭股,该机构推荐顺序分为短中期和中长期两个层次:

短期来看,持续推荐高经营杠杆,且量价齐升,带动盈利大幅增长的高弹性公司,推荐兰花科创、中煤能源、潞安环能、山西焦煤、平煤股份、兖州煤业,受益标的晋控煤业;中期来看,推荐具备盈利释放空间的公司,推荐盘江股份、靖远煤电

中长期来看,以陕西煤业、淮北矿业、中国神华等为代表的高ROE公司,在市场景气度较差时已经取得了明显的相对收益,但由于单位盈利能力较强,且长协比例较高,短期在煤价上行阶段盈利弹性相对较小;但从中长期来看,由于其所在区域优、运输配套好、盈利能力强,分红层面将为市场提供可观回报,未来将获得更多的价值重估溢价,推荐作为板块贝塔配置的长期投资绝对收益品种。

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冀中能源怎么样?
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菲比 | 6 天前| 显示全部楼层
没有别的原因,夏季用电多了,发电用煤炭多了。
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紫定 | 6 天前| 显示全部楼层
国家不会让煤的价格大幅度上涨
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